消费税新政来临 白酒行业影响几何

　　10月9日，国务院对外印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》(以下简称《方案》)。根据《方案》，按照健全地方税体系改革要求，在征管可控的前提下，将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收，拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。改革调整的存量部分核定基数，由地方上解中央，增量部分原则上将归属地方。

　　虽然具体调整目录并未确定，白酒行业未被《方案》提及，但消息一出，10月10日开盘，A股白酒公司全线下跌。

　　根据多名业内人士的观点，目前方案虽然未直接提及白酒行业，但烟草酒类作为重税行业，消费税整体的增长是必然的。根据《方案》中的内容所述，消费税新政目前主要是由地方政府落实，且是在消费端口落实增税，从白酒行业来看，主要是对白酒的终端分销商和经销商产生影响。

　　厂家和渠道的博弈

　　根据公开资料显示，在消费税的组成中，收入占比较为集中，烟、成品油、乘用车、酒这四类品目贡献了90%的收入。白酒作为受政策影响最为明显的行业，伴随着《方案》的出台，整个白酒板块的股价全线下跌。虽然目前阶段，消费税新政是对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革，并没有明确指出酒类商品，但根据多家证券机构的研报显示，白酒行业的消费税调整也是“迟早的事”。

　　根据《方案》所述内容，此次消费税的调整主要体现在消费端口落实增税，且是由地方政府视当地情况进行。“改革调整的存量部分核定基数，由地方上解中央，增量部分原则上将归属地方。”将消费税新政放置到白酒行业不难发现，消费税征收环节后移，需要白酒的终端经销商和分销商承担商品的部分消费税。

　　对于消费税改革对于白酒业的影响，西凤集团总裁张力在接受《中国经营报》记者采访时曾表示，白酒消费税新政，实质上就是将原来在比较接近厂家的征收环节，推至到渠道终端，也就是在经销商环节。整体看是将税收部分移动到消费环节，但总体来看还是增加了赋税。

　　白酒专家蔡学飞告诉记者：“在此之前，消费税是在厂家出厂环节进行征收，而在消费税新政之后，终端经销商也需要缴纳消费税，综合下来相当于增加了整体消费税的缴纳。”

　　中金证券也发布报告称，如果行业税率保持不变，那么整个酒类行业，特别是白酒行业的税负将显著增加，估算得出当前整个白酒流通行业各个环节合计的加价率在50%到80%，如果增加12%的消费税，按照中国酒业协会公布的2018年白酒行业出厂口径销售额5364亿元计算，白酒行业的消费税将增加322亿到515亿元，中金预计经销商批发环节将承担流通环节此项新增税负的20%到30%。

　　“这次消费税新政，通过走量的酒企也是会受到很大的影响，对于一些价格较低的酒，单瓶毛利润本身就很低，所以很容易就直接影响到经销商的利润。”蔡学飞告诉记者，但对于已经上市的大部分酒企来说基本不会带来太大的影响，因为厂家的体量已经放在那里了，在市场本身是具备话语权的，主要还是对区域性的小酒厂有较大的影响。

　　张力告诉记者：“像茅台、五粮液之类的强势品牌，本身市场议价能力非常强，换言之经销商处于弱势，那么消费环节的增税必然由经销商自己买单，而品牌不够强势的厂家，就会存在厂家和经销商，到底是谁为新增加的赋税去买单的博弈。”

　　在《方案》中明确提到了“拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。改革调整的存量部分核定基数，由地方上解中央，增量部分原则上将归属地方。”“消费税下移地方则侧重充实地方收入，属于增量改革部分。”换言之，地方政府可以左右增量的部分赋税。“这实际上给了地方政府和酒企回旋的余地，例如重点扶持白酒发展的贵州、四川等地，可能就会考虑给小酒厂生存空间，就会减少消费税对企业的影响，但在很多不以白酒作为主要产业的地区和省份，就很难享受到此类待遇了。”蔡学飞说。

　　一名地方酒厂的负责人向记者表示，其实目前很多小酒厂都是属于“包税”的情况，即企业在缴纳各类税务后，政府会以扶持小微企业的政策进行各类补贴和赋税退还，但如果实行消费税新政，政府很难会给经销商补贴，那么新增赋税只能是和经销商“商量着来”，即厂家方面是需要进行一定程度的分担。

　　“我认为最后必然是厂家为此赋税买单，为经销商增加补贴或者让利，因为这还是一个品牌力的问题，头部企业的产品本身利润空间大，渠道竞争也很激烈，品牌力较弱、利润空间小的厂家在渠道的话语权本身就弱，经销商的流动性和不确定性也很大，为了稳住局面，必然是厂家为此买单。”酒水行业分析师欧阳千里说。（佳酿网）